MoneyDJ新聞 2025-06-17 11:37:03 記者 郭妍希 報導

近來以伊戰爭、川普關稅政策疑慮齊發，多數已開發市場的股市卻未受到太大影響、仍在歷史高附近徘徊。分析人士認為，這意味著投資人堅信伊朗軍事能力不足以反擊以色列、難以撼動全球原油市場，而美國總統川普(Donald Trump)也總是臨陣退縮(Trump Always Chickens Out，簡稱TACO)。

MarketWatch 16日報導，Sevens Report創辦人Tom Essaye指出，伊朗軍事力量已然降級，反擊以色列飛彈攻擊、對抗以軍的能力嚴重受限。不只如此，由於長期遭到制裁的關係，伊朗不再是原油出口大國，而美國則已成為原油淨出口國，情勢跟1970年代的石油危機截然不同。沙烏地阿拉伯也有充裕的閒置產能，能在原油供給遭嚴重干擾時立刻遞補上來。

在川普關稅戰方面，雖然關稅問題可能傷害全球經濟活動、拖累美國經濟成長並大幅推升通膨，但投資人目前並無驚慌失措的跡象。Essaye表示，除了投資人已對關稅消息感到疲勞、且一般人難以掌握各種關稅訊息和精確期限外，市場如今深信川普的最後通牒都只是虛張聲勢，這也讓TACO一詞開始流行。

川普對等關稅的暫停期即將於7月9日截止，屆時市場可能會重新評估目前的冷淡態度。然而，Essaye認為，眼下市場對TACO深信不疑，關稅得不斷提升、才有可能動搖投資人信念。

CNBC報導，德意志銀行分析師Jim Reid 16日則發表研究報告指出，以色列及伊朗雖相互報復，卻有意識地避開「最極端的升溫行動」。他指出，從過去歷史來看，標準普爾500指數通常會在地緣事件爆發後的三週期間拉回約6%，但之後三週就會一路回升、收復失土。

Reid表示，德銀策略師團隊相信，除非緊張情勢顯著升溫，否則本次以伊衝突造成的影響應該會比過往溫和，因為人們早已減碼對股市的資金配置。「標普500若要跌到6%，指數勢必得觸及其歷史波動區間的下緣」

(圖片來源：shutterstock)

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